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期貨交易人應如何在期貨市場確保自身權益

中華民國期貨業商業同業公會 副秘書長 范加麟
壹、前言:
我國期貨市場自民國八十三年四月份開放合法交易國外期貨商品以來,由於大部分的交易人對於合法的期貨市場以及交易流程均相當陌生,致使交易糾紛時有所聞。加上前無古人,在無從汲取相關經驗的情況下,包括主管機關、業者以及法院與仲裁機構等周邊紛爭處理單位,均只能自行摸索紛爭處理之道,而期貨交易人,也只能自求多福,無法希冀獲得更多的保障。

之後,隨著臺灣期貨交易所於八十七年七月成立,以及開放券商參與期貨市場,在業界的強力宣導與積極開發之下,市場逐漸成熟。相對地,交易人保護機制也漸次獲得重視,例如:台北市期貨商業同業公會(以下簡稱期貨公會)於九十年八月成立期貨交易糾紛調處委員會,負責調處交易人及業界的交易爭端;證券投資人及期貨交易人保護法於九十二年元旦開始施行,財團法人中華民國證券投資人及期貨交易人保護中心(以下簡稱投保中心)應運而生,於九十二年二月起正式運作,負責受理證券投資人及期貨交易人的申訴與調處申請,並可為申請人提起團體訴訟或仲裁求償作業。

然而,上述的紛爭解決機制,畢竟著重在事後的處理,至於交易前與交易當時,則有賴期貨交易人謹慎小心,才能確切保障自身的權益。以下,將簡述期貨交易人在進行期貨交易的各個階段,所應採取的權益確保措施,以及面臨交易糾紛時,可以選擇的解決途徑。

貳、確保權益之要訣:
期貨交易人在進行期貨交易前的開戶入金或開始交易後的交易對帳階段時,可以參考採取下文所列的必要措施,以防權益受損。

  1. 開戶入金階段:

(一)辨別合法業者:
交易人若要自行進行期貨交易,必須選定一家合法的期貨商或經財政部證券暨期貨管理委員會(以下簡稱證期會)核准承作期貨業務的證券經紀商(簡稱期貨交易輔助人),來開立期貨交易帳戶。目前得以合法經營期貨業務的期貨商或證券商共分為三類:

    1. 專業期貨經紀商:交易人透過此類的期貨公司,可進行我國、歐美、日本以及新加坡等四十一個期貨交易所,四百三十四種期貨商品之交易,交易層面最為廣泛。
    2. 兼營期貨經紀商:證券商參與期貨市場,可以採取兼營或期貨交易輔助人等兩種型態,承作我國指數期貨業務。其差別在於,前者可以直接將交易人的委託單傳送至臺灣期交所,而後者則必須透過委任期貨商,無法與臺灣期交所直接連線撮合,在傳輸的時效上有所落差。
    3. 期貨交易輔助人:證券經紀商接受期貨商之委任,可以代為執行推廣招攬、開戶以及接轉單等職務。大部分的證券經紀商均採取這種方式經營期貨業務,目前共有八十二家,全省經營據點超過一千個。

合法經營的期貨業者要如何辨識呢?交易人可以透過證期會( www.sfc.gov.tw )、臺灣期交所( www.taifex.com.tw )以及期貨公會( www.futures.org.tw )的網站查詢期貨業者名錄;亦可以在期貨業者的據點現場,查看業者是否取得證期會所核發的許可證照;另外也可以從公司名稱上看出端倪,合法業者的公司名稱均須標明期貨或證券字樣,至於坊間以外匯、投資理財、資訊或企管顧問名義成立,進行外匯保證金或期貨商品交易的公司,因未取得經營期貨業務的許可證照,依法不得從事期貨交易業務

(二)詳閱開戶文件:
在開戶階段,期貨商必須提供受託契約、風險預告書以及其他書面說明文件給客戶,同時必須由具有期貨商業務員資格的從業人員,向客戶解說期貨交易流程、相關規定以及潛在的風險。客戶務必詳細審閱契約等文件之內容,注意其中有關保證金追繳、期貨商強制代為平倉以及保證金或權利金之利息歸屬等約定。

由於業者基於競爭的考量,提供給客戶的交易條件與服務不盡相同,通常也會影響到費用收取的高低。因此,客戶最好能夠貨比三家,多比較幾家期貨商的交易條件與收費標準,才能作出對己身最為有利的選擇。

(三)謹慎存入交易款項:
客戶在從事期貨交易之前,必須自行將保證金或權利金,存入期貨商開設的銀行專戶內,由於期貨商與銀行之間,已發展出完善的虛擬帳戶系統,因此交易人可透過以下四種主要方式繳交期貨交易款項:

  1. 臨櫃轉帳:客戶可以在銀行營業時間內,親臨營業據點,辦理轉帳作業。若客戶所使用的帳戶與期貨商的專戶分屬不同銀行,則必須以跨行匯款的方式繳存交易款項。由於期貨商需先收到款項,才會接受交易人的委託進行交易,在途存款是不被接受的,因此交易人若以跨行方式匯款,需預留作業時間,以免影響交易的進行。
  2. 網路轉帳:客戶向原開戶銀行申請網路轉帳約定之後,便可以不受銀行距離遠近或營業時間的限制,迅速便捷地處理保證金繳存作業。
  3. 金融卡轉帳:目前客戶可以使用本人或非本人的金融卡來轉匯保證金,期貨商的後台系統,會根據交易人轉入的帳號來歸屬客戶的權益。
  4. 語音轉帳:若客戶所使用的帳戶與期貨商的專戶屬於同一行庫,尚可以至原開戶銀行申請電話語音轉帳約定,同樣地,也可在任何時間、地點完成轉帳作業。

為了避免不肖從業人員,告知客戶錯誤的匯入帳號,或提供本身可控制的虛擬帳號來侵吞客戶存入的款項,客戶在存入保證金之前,最好能再向期貨商的行政或財管人員,確認匯入帳號,才能確保款項的安全。

  1. 交易對帳階段:

(一)法令提供的保障
目前期貨交易相關法令對於期貨商業務員受託從事期貨交易事宜,訂有明確的規範,以保障交易人之權益,期貨商業務員不得從事之行為包括:

  1. 向期貨交易人或不特定多數人推介特定種類之期貨交易,或提供上漲或下跌之判斷,以勸誘從事不必要、不合理之買賣。
  2. 提供帳戶供期貨交易人交易。
  3. 接受未具期貨交易人委任書之代理人委託從事期貨交易。
  4. 對期貨交易人委託事項之執行有不當遲延之情事。
  5. 未經核准接受全權委託代為決定種類、數量、價格之期貨交易。
  6. 擅改買賣委託書、買賣報告書或其他單據上之時間戳記。
  7. 製作不實之期貨交易紀錄。
  8. 非應依法令所為之查詢,洩漏期貨交易人委託事項及其他業務上所獲悉之秘密。
  9. 對期貨交易人所為交易事項之查詢,未為必要之答覆及處理,致有損期貨交易人之權益。
  10. 利用期貨交易人帳戶或名義買賣期貨交易。
  11. 挪用期貨交易人款項、有價證券或代其保管款項、印鑑或存摺。
  12. 擅將個別期貨交易人保證金、權利金專戶存款餘額相互流用。
  13. 與期貨交易人有借貸款項或為借貸款項之媒介情事。
  14. 與期貨交易人約定分享利益或共同承擔損失。
  15. 對期貨交易人作獲利之保證。

(二)交易人自保之道
儘管法令已詳細訂定期貨商從業人員的執業規範,但是隨著時空背景的演進,交易型態的推陳出新,法令有可能無法即時針對市場實務,訂定相關規範。因此,期貨交易人仍應在交易進行階段,謹慎採取以下的措施,來減少可能損及權益之情事發生。

    1. 避免錯帳發生:

最為交易人普遍採取的下單方式計有當面、電話或電子(網路)等三種,前面兩種均需透過期貨商的業務員執行,亦即所謂的人工單,後者則由交易人自行輸入委託內容。
為避免錯帳的發生,交易人在人工單的部分,可藉由聽取業務員複誦委託內容的方式,再行覆核有無錯誤;在電子單方面,期貨商所提供的交易平台,在委託單輸出前,均提供再次確認的機制,以降低交易人傳送錯誤委託單之機率。
以期貨交易高度槓桿的特性而言,時效的延誤往往是虧損擴大的主要原因。因此一旦發現錯帳之後,最佳的解決之道,便是不計盈虧,立即反向沖銷。如若心存僥倖,想要等到行情有利時再予沖銷,則難免虧損持續擴大,終至不可收拾。

    1. 謹慎控管資金:

交易人應隨時注意帳戶權益的變化情形,舉凡入出金、部位的增減以及行情的變動,均會影響權益的增減。若權益數低於未平倉部位維持保證金之水準,交易人須依受託契約約定之時間與方式,補繳保證金至原始保證金的標準,否則期貨商有權代為強制平倉;甚且平倉後,若有超額損失發生,交易人仍須負責。

    1. 掌握帳戶現況:

交易人在入出金、委託成交後,均會收到期貨商所提供之買賣報告書;每月初會收到期貨商寄來之上月月對帳單 ;如有追繳保證金之情事,交易人也會接到期貨商送達之追繳通知書。
交易人在接獲上述正式書面文件後,應仔細審閱內容,確認每筆資金及交易之正確性。若有疑問,應立即向期貨商之業務員及其主管查詢,以免權益受損。
此外,久未進行交易之客戶,更應撥空查詢帳戶現況,以避免帳戶遭到冒用。

參、交易糾紛解決之道:
一、交易人應把握兩項要點:
如果發生期貨交易糾紛,交易人應記得兩個要點,一是必須迅速處理:由於交易紀錄的保存有一定的期限
,若交易人拖過期限之後才提出異議,由於資料散逸,在舉證上往往會發生困難;二是必須掌握有利事證:交易人若光憑口述而無法提出充分且有利的證物,受理申訴之單位通常無從處理。因此,交易人必須把握「迅速」與「齊全」等兩個重點,才能在後續處理糾紛的過程中,提高圓滿解決的機率。

二、解決交易糾紛的途徑:
在解決交易糾紛的途徑方面,有以下三個管道:
(一)調處:
交易人可以向投保中心或期貨公會等專業調處單位,就與期貨業有關期貨交易事宜所產生之民事爭議,申請調處。
投保中心受理後,其處理流程簡述如下:

  1. 在受理後二個工作日內完成申請案件之審查;
  2. 若申請事由合乎規定,則製作繕本送達相對人;
  3. 相對人須於文到三日內表示是否接受調處;
  4. 相對人若拒絕調處,投保中心於受理申請案件七日內,發給調處不成立證明書;
  5. 若相對人接受調處,則投保中心訂定調處期日,製作調處通知,並於受理後十五日內寄發給當事人;
  6. 於既定之調處日期,當事人不到場或意見無法達成一致時,投保中心將製作調處不成立證明書,發給當事人;若當事人達成協議,則投保中心於調處成立七日內製作調處書,並送請管轄法院審核。

期貨公會受理後,其流程如下:

  1. 期貨交易糾紛調處委員會於接獲調處申請書後,應即推派調處委員三人組成個案調處小組,負責個案之實質調處;
  2. 調處案件經個案調處小組審查符合調處要件後,應於七日內決定調處日期與調處場所,通知雙方爭議當事人或其代理人到場,並將調處申請書之繕本一併送達他造當事人;
  3. 爭議當事人接獲前項通知,應於調處日期到場參加調處。當事人無正當理由於調處日期不到場者,視為調處不成立;
  4. 個案調處小組應互推一人為主席。個案調處小組應有調處委員二分之一以上出席,始得開會。但經兩造爭議當事人之同意,得由個案調處小組主席與兩造爭議當事人協商議定個案調處小組人數後,逕行調處;
  5. 調處成立時,應作成調處書,並由雙方當事人及調處委員簽章後,交付雙方當事人;
  6. 調處不成立時,由調處委員作成調處不成立之證明書,經簽章後交付爭議雙方當事人。

(二)仲裁:
仲裁之優點為:

  1. 有效:仲裁判斷與法院之確定判決,具有同一效力。
  2. 快速:仲裁庭應於組成起六個月內作成判斷書;必要時,得延長三個月。
  3. 專家判斷:仲裁人皆具各業專門知識或經驗之專家,可降低錯判之機率。
  4. 經濟:仲裁費比訴訟費為低,且仲裁判斷迅速結案,可節省當事人許多時間。
  5. 保密:仲裁程序不對外公開,可確保工商業之營業秘密。

若受託契約中,約定雙方可就期貨交易之紛爭,提請仲裁,則交易人也可以選擇向仲裁機構申請仲裁,流程如下:

  1. 期貨交易人選定仲裁人後,向仲裁機構聲請仲裁;
  2. 仲裁機構受理後,製作繕本送達相對人,通知相對人答辯並選定仲裁人;
  3. 相對人選定仲裁人後,組成仲裁庭並推選主任仲裁人;
  4. 仲裁人決定仲裁時地及程序規則,並進入仲裁程序;
  5. 若雙方願意和解,可在仲裁判斷前和解,仲裁機構將製作和解書,交付當事雙方;
  6. 若雙方不願在仲裁判斷前和解,則於仲裁程序結束後,由仲裁機構作成仲裁判斷,並向法院聲請裁定。

(三)訴訟:
由於發生期貨交易糾紛的當事人,無法強制要求相對人接受調處或仲裁等途徑來解決紛爭,因此若對方拖延或無誠意處理事端,則向法院提起訴訟,便成為解決爭議的最後一個選擇。
法院在處理訴訟案件時,有其一定的處理時程,若民事爭議的金額在新台幣五十萬元以下時,僅須由簡易法庭審理即可
;但爭執的金額若超過時,則須經三審(地方、高等及最高法院)定讞後,才可交付執行,無論在時間、人力以及成本等方面,均需付出相當的代價。

肆、結語:
期貨交易有其專業性及複雜度,並非所有人皆適合進行期貨交易。交易人想要在期貨市場中有所收獲,首先必須在期貨商的選取、開戶契約及文件的審閱、交易流程與風險的瞭解、妥善控管交易資金、確實掌握帳戶的現況等環節上面面俱到,確保交易安全無虞後,之後再專注於操作策略的妥善運用,才能獲致合理的報酬。
一旦不幸發生交易糾紛,交易人應冷靜蒐集整理有利事證,並且迅速向有關單位申請處理,才能在日後的糾紛處理上,增添幾分勝算。
在解決期貨交易紛爭的途徑方面,若基於時間與成本的考量,訴訟將是最後的選擇。交易人應儘量與相對人協商,共同達成一個雙方均可接受的協議,以將損失降至最低。
合法的期貨交易開放至今,正好整整十年,在主管機關、投保中心、業界、期貨公會與其他周邊單位等各方的努力之下,對於期貨交易人的保護措施,已與當年不可同日而語。展望未來十年,期貨市場的參與者,也將持續營造出提供交易人更多保障的交易環境,以使交易人能在期海揚帆,開拓另一個更寬廣的理財天地。


自九十二年十二月份起,期貨經理事業正式成立以後,客戶也可選擇全權委任期貨經理事業進行期貨交易。截至目前為止,共有十三家合法業者,可以接受客戶的全權委任。同樣地,客戶也可從前述網站上獲取名單、至現場查看有無取得證期會核發之許可證照,以及公司名稱是否有「期貨經理」字樣等三種方法,來辨明業者是否為合法的期貨經理事業。

若權益數無變化,則期貨商最多不超過三個月,須寄送月對帳單給交易人。

法令規定:期貨交易委託紀錄之保存期限為二個月、電話下單之錄音亦為二個月、期貨商之宣傳資料或廣告物紀錄及月對帳單應保存二年。

民事訴訟法第四二七條規定。


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